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早期投資投后管理和服務策略

發布時間:2019-04-08 10:39:49

  Don Valentine(紅杉創始人)曾說過,投資人一半回報來自你的選擇標的,另一半來自投后服務。助力創業者和創業公司的成長,更能彰顯投資人的價值。對于早期項目的助力更加如此。這種助力不僅體現在資本層面,更體現在投后管理和服務,即對創業者知識、技能、經驗的傳授,給到價值意見和建議,各種關系資源的介紹和銜接,以及不管是在順境之中,還是在逆境之中,從精神層面給予創業者的鼓勵,這種賦能特別有價值。

  初創公司碰到的問題多多,如果什么都要去幫助,肯定幫不過來,而且沒有這個必要,畢竟投資人不是創業者,不是每天在創業公司一線的人。如果對被投的企業置之不理,隨著時間的推移,潛藏在企業中的小問題也會變成一個大問題,從而給投資造成巨大的風險。無論是在美國,還是中國,經驗和資源豐富的天使投資人參與被投公司的管理,在趨勢上是一種主流模式。

投后管理

  關于投后管理和服務,我們總結了幾條經驗:

  1.有所為,有所不為。在投資人特別擅長而創業者不擅長、同時又特別需要的地方,我們要重點去幫助創業公司和創業者,如:戰略規劃的梳理、商業模式的設計和優化、公司持續融資、公司治理、財務規范、商業網絡關系等等。投資人不擅長、不在職責范圍的事情,盡量不要去做,交給創始人自己去做或者只做牽線搭橋。

  2.對項目不能一視同仁,要學會區分對待。投資的回報并不遵循正態分布,而是遵循冪次法則(也叫“80-20法則”),一小部分公司完勝其他所有公司。所以要把注意力放在那些發展勢頭特別好、前途不可限量的創業團隊和項目上,因為這些稀有的好公司才會給我們帶來極高倍數的回報。事實上,幫助最優秀的創業者往往成效最明顯,他們思維更開放,更懂得吸收專業意見和建議,更善加利用各種關系和資源;表現還過得去的創業團隊和項目,花適當的時間和精力去幫助它,不要投入太大,也不要對其失去信心,過段時間再做新的評估,說不定會有起色;發現重大問題和隱患的創業團隊和項目要趁早從投資組合中剔除出去,即使保本或略有虧損都要堅決執行退出,不要在這樣的公司上耗費時間太多,更不要在上面加注更多資本和資源,對它抱有什么幻想。

  3.先緊后松的策略。合作之初要特別上心,因為在起步階段,創業公司往往比較脆弱,抗風險能力不強,另外創業者資源和經驗匱乏,少不了投資人的悉心照顧。這樣做的好處是,有助于跟創業者建立深厚的交情,有助于公司價值的提升,以及投資風險的管理。等到創業公司逐漸步入正軌,實現了正向、穩定的現金流,綜合實力強了,作為早期投資人,可以越來越放手,只介入少量事務,如果團隊足夠優秀可靠,甚至可以做到什么都不管。這其實跟培養孩子是同樣的道理。

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